面对铁矿石、焦炭等原料价格的快速反弹，基本面会持续支撑上行吗？虽然价格整体上涨，但从实际数据来看本轮超跌反弹缺乏长期基本面支撑。在供应端上看，进口铁矿石到港量与港口库存持续增加，并且出于年底 冲量目的，预计进口矿发货量仍有增加趋势。但是从需求端上看，尽管本周无锡方管生产厂家产量有所增加，但铁水仍持续减量。因此，矿价走势发生根本性扭转可能性较小。目前下行风险基本释放完毕。”开源证券赖福洋认为，随着地产融资端放松、投资端发力意愿增加，未来钢铁需求有可能触底反弹。当前，主导钢价走势的关键 在于需求的“预期”，而随着宏观托底政策不断出台，需求预期引导正逐渐变得积极。展望未来，由于政策改善， “运动式”的限产管控或将明显减少，但碳中和背景下供给完全放开概率偏低。

全国各地市场建筑钢材价格整体上调：其中，东北、西北、华北钢厂强势，稳中小涨；华东、华中、西南和华南市场跟随期货，全面回升。本周西本钢材指数上涨，成本指数上行，表明钢厂及时利润动态调整；本周螺纹钢期货呈现拉升，对无锡方管生产厂家现货市场形成推力。

期货方面，本周黑色系主力合约全面走高：铁矿石震荡抬升，焦炭突破上涨，热卷涨幅扩大，螺纹明显上扬。其中，热卷2205合约周五夜盘收4762元，较上周五夜盘上涨319元/吨；螺纹钢RB2205合约周五夜盘收在4574元/吨，较上周五夜盘上涨270元/吨；从全周走势情况看，原料端（铁矿石和焦炭）依然强势，成材端（热卷和螺纹）亦步亦趋。目前期货主力合约隐含的吨钢毛利、吨钢净利基本位于本年度的高点附近，而随着钢铁需求逐渐回升、尤其是2022年春季复工之后，吨盈利指标有望继续上升，幅度可能超出市场预期。这显然有利于钢铁行业的整体估值提升。