今年以来，无锡方管厂市场需求端一直呈现弱现实、强预期的格局。4月下旬之后，随着疫情的持续冲击以及需求旺季接近尾声，弱现实在影响行情走势诸多因素中的权重开始有所增加。且从钢材具体下游行业来看，建筑行业方面继续呈现基建对冲房地产的格局，制造业小幅走弱，但表现依旧强于建筑业。尽管短期铁矿石基本面偏强、表现也相对强于钢材，但一些利空因素也在积聚。具体包括：钢厂利润偏低叠加钢材需求偏弱，可能会通过需求端对矿石形成负反馈；风险有所加剧，二季度保供稳价和粗钢压减政策均有趋严可能。而铁矿石的供应方面二季度环比也会逐步回升。当传统需求旺季进入尾声，强预期也难对钢材市场形成有效提振。在刚刚过去的4月，黑色系商品整体先扬后抑，下游成材表现明显弱于上游原燃料。展望5月份，东海期货认为，未来1-2个月，弱现实或仍将是影响钢材需求端的主要因素，在供应端回升空间有限的背景下，预计5月钢市仍有进一步回调可能。从供应端看，无锡方管厂原料补库情况有所好转，钢材供应环比仍有回升空间。但钢厂低利润和政策因素可能会对钢材供应形成抑制，特别是二季度粗钢压减政策存在加大力度可能，需关注其对供应的影响。