目前是9月旺季，但q345b矩形管需求环比仍未见明显起色，社会库存仍在小幅累积，其中用于建筑业的螺纹钢库存累积幅度更大，反映建筑业需求不理想。旺季不及预期，加上库存绝对水平偏高，钢价短期面临一定压力。由于螺纹钢盈利不佳，部分企业开始转产板材，供给增加后，卷板盈利回落速度较快。如果目前偏弱的需求一直持续，会导致贸易商采取主动去库策略，未来密切关注需求变化。我国经济触底反弹，回升态势基本确立。不过也需要看到当前制造业反映市场需求不足的企业占比仍接近一半，经济恢复基本面仍需进一步巩固，需要进一步扩大有效需求，落实重要原材料和基础产品保供稳价，夯实经济回升动力，促进产业链联动回升。虽然国内疫情得到有效控制，多数城市相继“解封”，但在北方高温、南方多雨天气影响下，q345b矩形管需求释放不及预期；同时，美联储加息幅度扩大，引导黑色系商品期货走弱，带动原料价格回调，最终导致现货价格一路下行；临近月末，随着市场情绪得到修复，钢厂减产现象增多，市场再次呈现低位回升态势。在需求端，随着国内疫情防控措施优化调整，物资和人员流动将更加顺畅，部分地区被抑制的需求有望复苏，“淡季不淡”特征或有显现；在原料端，上下游的博弈加剧，铁矿石、焦炭和废钢价格下行的空间受限，成本又会形成新的支撑。综合来看，经过大幅探底之后，市场供需矛盾有所缓解，在基建投资加码和房地产行业趋暖的推动下，国内建筑钢材价格大概率震荡回升，但过程不会顺畅：资本市场的涨跌会引导情绪，减产的力度和库存去化的速度将决定反弹的高度。我们对9月份q345b矩形管市行情持以下判断：重铸信心，震荡走强。